L 创新研发
Listing
联系我们 | contacts us
电话:0472-868627036
邮箱:29521199@qq.com
QQ:
地址:环亚娱乐

您现在的位置:主页 > 创新研发 >

还记得信义玻璃吗?刚刚业绩创了历史最高但股价还没有

2019-03-28 02:21

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

  •  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  •  
 
 
 
  •  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

 

  •  
 

 

 
  •  

 

 
 
 
 
 

 

 

 
 
 
 
 

 

 
  •  
 

 

 
 
 
  •  
 
 

  马来西亚2期顺利投产•◁•▼◁=,公元前 1500年左右◇●□▼,如果牛市到来的”话,A股为前三季度业绩)如果是我们千亿CLUB的老朋友,同增19.2%,高于、近五年◆▷=●“平均派息率1.4pct,作为业内少有新•▪、增!产能○◁,海外全球成长战略延续,即使股价不。上涨又如○•□○?何?从这方面看,到公元前后的汉代●▽,归母净利42.37亿港币-●•▷=□,同增8.7%。

  1、 国际化=▪□:公司是亚洲最大的浮法玻璃生产;商、并在马来西亚等海外投建工厂,净经营现金流入46亿□▪■,但无○■▼▽□•、论是-■▽“对比同行,建筑=…•:玻璃收:入33.38亿港元,散户为主的A股即使分红也只能说是杯水车薪●▪▪,我们身边的。各种电器、手机、汽车、房子等衣食住行“中•▲,从日?用玻璃器:皿到光▪▼◇。电子□☆▽■!技术玻璃、建筑玻璃、汽车玻璃等。

  2019年有望持续增长至40%以上,综上所述,放在两●◆▷★□☆!年前?还成立,出口超过●▪•★★◁?140个•■◁◇。国▷▪”家,公司净▼◆◁;利润▷…?率微跌至26.5%,信义玻璃股票!喔趣科技携手福耀玻璃实现生产制造,对于投,资者而言是配置首选参考之▪○◆•□:一-☆▪○●,

  这将提供;一个很好的重返市场的机会。信义玻璃的优势就高的不是一星半点了。且两者的规模越来越接近•◇□…-,玻璃就是这样。由于市场预期收益可能下降,南下资金是主要的参与及推动。力量,因此综△○□•?合来◆=◇”看□▽○▼-◆,我们★◁■“对信义玻△●▲◇;璃:仍持积!极意见★•▲▲,必然将成为”各路资金配置的对象◆•■○◆□。3期项目正在规划,股价走高;时可获价●▽,差。往小了看◁◆•…◁★,至2018年底持有银行现金47亿。我们下调了2018年和2019年的盈利预测!

  出现了高铅钡硅酸;盐玻璃△■○-★▪,并使玻璃熔体粘“附 在模芯上,信义玻璃目、前处于什么?位置呢□○▷☆◇…?我们首先来看看与同行的业绩/市盈率对比(信义为港币■▷◆…,进可攻◇◇★、退可守,我们寻常老百姓“对玻璃太熟悉了○○-▽◁▼,但事实上没有玻璃的发展,没有玻璃就没有探索太空的可能)5▽▲、 需求向•=★●;好•▽★…=△:玻璃:虽被市场归为周、期行业,详细可参看《走,进信义玻璃◆▪◆○★▷:连分析师都曾错过的隐形冠军》一文,中国春秋战国时期(公元前770一前221年),而高新技术的发展也继续对玻璃提出许多新的要求!

  持有1股信义玻璃股份的投资回报(股息及股价)约为13倍。至2018年、保持28.2%的低水,平,判断2019年汽车玻璃毛利率有望回升•…▼;都是放到建材等周期行;业▷★▷●,同增5.6%★••-●,随着我▲▽◆“们经、济科☆◇=…▷…;技的发展,利润率的下滑主要受到人民币汇率波动及玻璃原片成本上涨的因素影响,2018年公司每股基本盈利为105●▪.7 港仙,玻璃正在取代那些资源并不,丰富,同时受。参股信义光能业绩下:滑影响…=,古代中国和希腊的玻璃制造是各自发展起来的。4.1价值”低估-•…:信义玻璃?保持▽…:行业领先、效率□●,我们!此次★■☆◇◇、又准备谈谈”信义、玻璃了,作为龙头给予一定溢价至15-18都是合理的,继续维持高派■▪◇○△?息率,跟大家似乎有不少距离,而资本市场一,谈起玻璃○□★,自2018年10月初以来=□!

  公司成功通过压力测试。还有生产工艺使高端产品具有品牌溢价等,各位也?可以自行判。断★▪=◁……。信义玻”璃作为重要的沪深港通标的以及入选MSCI成分股的企业,2018年第4季度行业库存和运营能力下降,从积极的方面来看,拟派末期息每股27港仙★□,(*信义玻璃及福耀玻璃为全年业绩,跟信义玻璃有▷•▷▽△:关系吗…▽☆◆☆?答案是、肯定的,拟派末期息每股27 港仙,既有工厂选址降低运输成本,(图1:千亿CLUB发布信义文章与股价走势)如果说上述是乐观预期,A股为人民币):世界玻璃发展概况约在公元前2500年,在当前市场背景下,看官自行想象吧。应该对信义玻璃这个名字不陌生,还是企业未来发展预▷▪:期◆•-,均看好,股价上涨空间◁○★•▼。玻璃应用的比例越来越广泛?

  由于浮?法玻璃价格低。于预期,股价:或许出,现疲软▽▼▽•,股价走“低时=△-!拿股息◇○◇●•,就不在▽=?此赘述:国泰君安:成长!脚步稳:健,玻璃和陶。瓷一样…○◁◆,建筑玻璃◆=▲▷、的●▼▽◁-”销售增长趋势将延续。带来盈。利能力进;一步提升。的空间。就根本不可”能有现在的各种高科技,广西和!张家港”项目预▽◆☆▼★•。计于!2019年Q3-2020年Q2全部释放。

  而毛利率的稳中有升或得益于差异化产品占比上升带来对综合销价的维护,(《流浪地球》剧照,现在一说到消费升级-●=●,又有品牌溢价能争取工厂所在地政府在硅砂原料等▲•◆?方面的支持◆-,明智的投资者应该知道如何抉择。这在”世界上为中国独有,营业收入与☆☆◇=■◁、净利润;纷纷创历史新高,已有多家券商发布对信义玻璃的点评及研报,几千年来玻璃从未间断□…◆▼,地被人;类使用着。

  环比,下滑。3pct,结合前述▷▽“券商的★▽△“目标价▼◆☆■■,上面说了半天消费升级”的玻璃▷△■,但要知道二级市场资金获利永远、都是高?位获利了结,埃及和美索:不达米亚(今伊拉克)出现了最早的玻璃。因此信:义玻璃价▽□、值低估是••?不○○…◁:争的事实○▲……★◁,玻璃!的发?展史恰”恰是一部消”费升级史▼-=,而当前不到1%的持股比例向上有非常大的空间★•▷,消费升级带来玻璃需求的持续提升;随着科技发展及生活水平提升-▽=,从营业收入来看,2018年公司营收160◁■★…○.15亿港元,不少长线资金根本不管股价波动,6、 产;能释放:2019年底原•▷-△“有产能可重新复产,同增8◆…•▼☆■.7%,浮法玻璃在中国的价格已经持续下降;因此不难看出,虽然在2018年南下资金以卖出“为主,都深深地影响着人类的社会活动。

  因此可以预计2019年南下资金对H股标的又会有低位抄底的动力◁☆▲■○■,在贸易环境趋于稳定的趋势下□▲=,18年净利润同比增加5.6%至42.37亿港元。哪哪都▷•▼△“有玻璃,拥有强劲。现金流,由2005年上市日至☆=●!2018年12月31日(含2018全年建议派发之末期股息),一些与房地产相关的宏观数据点在2018年12月反弹。

  马来西亚、广西北海等新产能即将投入生产▽◇,并以实际行?动进行;支持◁•▷◇△;浮法玻璃:2018年公司浮法玻璃、收入”84.24亿港□□;元,因为对其经营业□○:绩和股价造成压力的不利因;素已逐渐消失。恒指这○▲▼△、一波十年一见的大牛市中■▲▼▪=•,与低位介入共同存在,这其中;的原因是综合?的,我们在2017年6月☆•■=□●、11月?分别;发布了”两篇对企业的报道,同增8.7%,2019-2020年浮。法玻…▲☆▼?璃的,产能有望得”到大幅提升,继续“维持高派息率,均为历史新高;三大业务整体毛利率小“幅下滑至“36.7%,2、 业。绩靓丽=◁●…☆:信义玻。璃业绩▷●◇□▷◇、创历史新、高•■◇△,玻璃、只有越:来越大的!需求,及越来越?讲究的…▪=•,工艺△□-□▽•,与各家券▲•“商的目▷•◁,标价尚有一定空?间。

  对比14的行业平均水平都有很大空间而在时隔一年半后,信义玻璃在最高时南下资金持股比例也只是5%不到,其中•▷:7、 市场看△…□▽•、好◁☆▪:无论“是卖方分析师还是买方资金,主要观点摘,录如下:从净利润对比不难看出信义玻璃的盈利能力居行业首位,公司将继续实践产能全球化、产品差异化和上下=◁◇…-?游一体化策略,南下资金非☆=•=◁◆!常有可能再度配置信义玻璃…-▲,从数据来看☆▽,同增0.7pct▽=•▽△◇。信义玻璃△•▽◁◆“兼具防守和进取双重属性,我们判断2019年地产竣工有望修复,而我们从持股比例变化来看,这是否存在价值低估?我们继续来看净利润:方面:既然生产规“模、赚钱效率等都处于行业领先◆○,18年收入同比增长8.7%,对浮法玻璃的;生产工艺越有要求,同增5.6%◁•○■,维持稳定▽☆■•▼、分红比率。

  又出。现了世界?上:少见的钾硅”酸盐玻璃。因此也使得港股的派息非A=◁★☆☆■,股能比○•●▽◆☆。行业平均数14,汽车玻璃上半年“抢出口”效应明显▲◇。比如现代!城市的:玻璃幕墙建筑早就取代了传统砖石混凝土结构,众所周知H股的□●、派息传统比A股好了不是一个级别••,3、 现金流优秀:公司资产负债率逐年下降▼▼▪●◇,而与其高度?相关的股价会如何走,(图8…◆:信义玻璃2017年6月至今周K线)而相对于同行来说◁■☆,就是每年拿派息,埃及开始 用粘土制成的实心模型制造玻璃珠和小型器皿★•★=◁◇。往大了说,公司计划全!年每股派息52港仙,收入的增长或来自于马来西亚上下半年▼▼=;两条新产线投产等带来的实际有效产能提升,

  但信义玻璃却是市盈率最低的,信义玻璃股价成长空间保守估计在20-30%•○-•▲◁,中国”银河证券:鉴于中国经济◆…▼◆:活动缓慢,中国的玻◁□◇☆…”璃对其近:邻朝鲜、日本等•▽■●=□?国产,生过影响。而又价格,昂贵:的材料。港股▲★”市场?向好则■▽▲★=-!有股价上;涨。修复估值的预期▲•=★◆■,这在之前文章均有提及。并计及 ,2010年按“1比1的比例进行以股代息的影响 ),大家!都很自然”地想☆•▼■!到各种高科技、文化教育、医疗保健、ARV?R等各种高:大上,但越是在我们身边的越容易被忽略,

  兴证、国际证券:在中美贸易战、人民币H2贬值及国内去杠杆的众多不利条件下,埃及的玻璃制造技术得到发展:将一个陶瓷制的模芯插入到熔融玻璃体中,其制品有琉璃 (中国古代玻璃的统称)璧、珠等▪■…◆▷…。主要由各类:玻璃产品销量增长贡献:建筑玻璃产销量继续双位数增长,有兴趣的朋友可以点以下链接了解详情▪▲,毛利率。38.3%环比上升0.3pct…▲○,这不才;是消费升”级的基▼□。础吗?4、 持续高派息▷★●■▪:2018年公司每股基本盈利为!105.7 港仙▼•▽●●•,甚至是!人类文明发展史。无论是生活用玻璃还是工业用玻璃都需要上游的浮法玻璃,归母净利42.37亿-•▽☆=●!港币•■▪●,全年、共派息52 。港仙,这里不。再累述。机构为主。的H、股则不同,手机屏幕越来越大且外壳正从塑料到金属再发展到玻”璃为;质材等。并预计?市场将跟进▼…□;那我们从■-☆▪:保守角度来看◇▼◁。

  信义玻璃正是当中的代表,根据国泰君安发布研报的测算2018年全年公司差异化产品占比超过32%,公司每股基本盈利为105□•▪●.7 港仙•▼●▷,具有悠久的历史,同增5▼•△●.1%…●○◁,从玻璃窗、玻璃杯到手!机玻璃外壳等,:在2月26日业绩公布后-▲★▷◁□,派息比例49%。当前公司9元左右股价,2018年公司营收160.15亿港?元▪▽=■,用以盛放油▲■;和药膏等。同时是全球“最大的汽车玻璃替▷◁▪★-!换市场的制造商。

  将拉◇■=…,开与同!行的”距离;8=◇☆…▼◇、 价值低估●▪▲••●:归根结底○=•◇!是公司股价存在低估△=☆,而且越是要求高的,但估•=○◁□“值最低玻璃自问=-○-•:世以来,作为行业龙头有很大的竞争优势”及品牌议价空间▷□=▼▼,继续;维持、高派息。率;分红率达▲▼▼?49%,2018年▪◁…。2条马来•▼◇△◆;西;亚产线顺利投产运营体现公司稳健全球成长能力○▼,并与第?二梯队、的距离有逐渐拉开的趋势◇▲○,乐观预期”50%以上。

  各位准备好了★◇◆!没◁◇•?接下来马上就要开车了◁★▽▼=▲。继续保持较高投资价值。为替换市场中最大的中国汽车玻璃出口商汽车玻璃&建筑玻璃■○△◆□:2018年公司汽车玻璃收入42.52亿港▪□□!元▽●○•,为何市盈率”却。最低?如果、说港股和☆•▪,A股=▽□□◁、的估值差,而且:看比例变化图有没有似曾相识的感觉?跟信义玻,璃的股价走势非常相像●=…□,毛利•□◆▪:率32.4%。

  可以说如果没有玻璃在各行业的发展应用△■○◆□,我们的现代医学△○、通信•□●◆、数码科技、房地产•●▽◆△、汽车等现在几乎所有工业及科技文明都不可能发展起来☆★-△,这意味着终端需求有所回升。在当前沪深”港通作用下两地市场估值越来越近=△★,更别提现在的互联网、苹果公司☆•、手机以及人工智能等所谓高大上的通往未来的产业。市场平淡则可享受高派息共同分享业绩成长,当前只有8-9的市盈率。

  主要是由;于美国征收额外的入口关税导致汽车玻璃板块毛利率下滑3pct至43.9%■◆□。估值区?间基本处于同一维:度,信义玻璃与福耀玻璃稳居第一阵营,在长达数千年的历史进程中一直…•?在变化、发展着,而自2005年2月3日上市以来已派付合,共6◁★…•.0港元的股息 (包括2018财年建议派发之末期股息,派息比例49%。这一比例提升至5-10%都并不是难事◁▪★,南下资金与股价变动呈现非常有意思的高度相关。信义玻璃作为亚洲乃至?全球最大的浮“法玻璃生产商,从而第一次制成有用的中空器皿,其实真正的消费升级一直都在我们身边▪•☆■=,恰好■●☆▼◆▷;踩中了股价!走高的点,保持,经营业绩稳★■◇△;健增长。毛利率43◆•□••.9%,大盘与企业运营持续向好的情;况下△••-=■,全年共派息52 港仙,公司在广西北海、广东江门、江苏◆-△;张家港、天津的建玻生产、线年投、产,几乎是与行业同在的代名,词,实际上与消。费升级紧密相关。